登頂亞洲第一足球俱樂部

1:0！恒大淘寶再登亞洲之巔！恒大淘寶成為名不虛傳的亞洲第一足球俱樂部，在比來的五年內，恒大淘寶已席卷亞冠、中超、足協杯、超等杯各項賽事總計10個冠軍。

就在兩周前的11月6日，廣州恒大淘寶足球俱樂部（股票代碼：834338）在新三板正式掛牌上市。

當晚，恒大淘寶宣佈融資計劃。以每股價錢40元，刊行378.79萬股至6617.65萬股，召募資金1.52億元至26.47億元。

以恒大淘寶融資前3.75億股股本盤算，這意味著融前估值高達150億元國民幣，而在曩昔兩年半，這傢公司吃虧跨越10億元。

作為足球俱樂部已登頂亞洲之巔的恒大淘寶，是不是也會登頂新三板之巔？「讀懂新三板」(微信”號:ddxinsanban)具體翻閱瞭恒大淘寶的公然讓渡解釋書，為您出現作為一傢新三板公司的廣州恒大淘寶足球俱樂部

有錢能力率性

對付多元化並沒有那末勝利的恒大團體來講，恒大淘寶是個破例。

2010年，恒大團體買下恒大淘寶前身廣州俱樂部。昔時，恒大淘寶獲中甲冠軍，並在接下來的四年裡豪取中超四連冠，被亞足聯評為亞洲最好俱樂部。

卓著的戰績吸收瞭愈來愈多的鐵桿粉絲。2014年，球隊場均上座達4.22萬人，排在中超榜首（中超場均不雅眾數為1.9萬）。

勝利的背後是金元計謀。曩昔5年，恒大團體為恒大淘寶增資3次，總額15.8億。加上馬雲在2014年7月的12億增資，恒大共獲27.8億元增資。

和巨額增資相對應的，是天量消費。2013年、2014年、2015年1-5月,恒大淘寶分離吃虧5.7億、4.8億和2.6億。加上之前幾年的吃虧，恒大淘寶累計吃虧18億。

這麼費錢：一線隊年人均用度2000萬！

足球至心是最以工資本的行業。

和滴滴打車一度天天燒3000萬補助搭客和司機紛歧樣，恒大淘寶的錢險些都燒在瞭球員身上。

以2014年的主業務務本錢組成為例，一線隊用度付出（重要指一線隊球員和鍛練的人為獎金）5.75億元，占主業務務本錢的69%。一線隊平日是加入正式聯賽的主力聲威，一樣平常30人閣下范圍。這意味著，一線隊球員鍛練人均用度靠近2000萬元。

別的球員技巧資產攤銷（重要指球員轉會費的攤銷）1.65億元，占主業務務本錢的20%。上述兩項相加占到主業務務付出的90%。

本年的獎金籌劃更是讓人咋舌。以亞洲足球冠軍錦標賽為例，恒大淘寶實行31031的獎金計劃，即贏一場獎300萬元，平手獎100萬元，輸球沒有獎沒有罰，每凈勝敵手一球獎300萬元，每升級一輪獎1000萬元。假如恒大本年奪冠的話，獎金付出將在1億3000萬元閣下。

這麼費錢：買球員最少砸瞭8.2億！

上文說起恒大淘寶球員轉會費在2014年攤銷1.65億元，那末，恒大淘寶畢竟花瞭若幹錢去買球員？

據「讀懂新三板」沒有完整統計，恒大淘寶比來5年最少花瞭8.2億元用於引進球員，個中海內球員轉會最少消費2.1億元，外洋球員引進最少消費6.1億元。

本年，僅為引進三位巴西外助，恒大淘寶就花去4000萬歐元，折合2.7億元國民幣。個中保利尼奧、阿蘭和高拉特的轉會費分離是1400萬歐元、1100萬歐元和1500萬歐元。除轉會費，球員年薪也很是可不雅。高拉特年薪400萬歐元，折合年薪2688萬國民幣，相稱於每周進帳51萬元國民幣。而新簽約的熱刺後腰保利尼奧年薪更是到達700萬歐元，周薪達87萬元國民幣。

轉會有點像仆從生意，有買入就有賣出。但恒大仍處於擴大期，是以賣出范圍有限。停止今朝，恒大淘寶有兩筆大額轉會費支出，分離是穆裡奇的800萬歐元和巴裡奧斯的700萬歐元，總計約1億元國民幣。

曩昔幾年，中國足球處於底部反彈，球員身價一起上漲，對一向在大范圍引入球員的恒大淘寶來講，這是一次很是勝利的抄底。

下圖是「讀懂新三板」整頓的恒大淘寶沒有完整轉會記載。

武備比賽持續，田主傢也沒餘糧瞭

本年以來，恒大淘寶前後引進的保利尼奧、羅比尼奧、阿蘭和高拉特都來自巴西國度隊，守舊估量本年上半年轉會費付出將跨越4個億，而停止客歲歲尾球員技巧資產隻要4.57億元。

能夠肯定的是，恒大淘寶本年的轉會費付出將創汗青新高。悲劇的是，在燒瞭18個億以後，隻管一度在中超得到絕對上風，這類絕對上風卻並未得以牢固。相反，因為各路諸侯紛紜參加武備比賽，燒錢大戰卻愈演愈烈。

依據公然材料，2015賽季，包含廣州恒大、北京國安、廣州富力、山東魯能、上海上港和上海綠地在內的六傢俱樂部，單傢俱樂部投資都將跨越5億元。面臨上海上港、山東魯能如許沒有計價值燒錢的大國企，恒大的處境其實不輕松。

年報表現，恒大團體2014年支出1114億，歸屬股東凈利潤126億，但謀劃性現金流流出455億，賬上現金及現金等價物從歲首年月401億降低到298億。而恒大淘寶賬上現金隻剩4.3億，按客歲4.8億國民幣的現金流盤算，恒大淘寶連12個月都難以支持！

再融資已迫不及待。

恒大淘寶畢竟值若幹錢

以恒大淘寶在中超的位置，以許傢印和馬雲的號令力，恒大淘寶的再融資沒有是題目。題目是，恒大淘寶值若幹錢？

我們能夠來看恒大淘寶的歷次增資情形。

2014年7月，阿裡巴巴出資12億獲恒大淘寶50%股權，此時恒大淘寶估值24億元國民幣。

2015年上半年，恒大團體將其具有的足球黌舍3000名註冊球員資產收益權無償讓渡給恒大淘寶，同時增資4億國民幣，使得持股比例從50%增長到60%。市場以為，讓渡球員和增資是一體的，守舊估量每名註冊球員均勻20萬元身價，3000名球員代價6億元國民幣，加上4億現金，持股比例晉升10個點，恒大淘寶估值最少到達50億元國民幣。

無妨來看一下環球排名第二足球俱樂部曼聯(MANU)的估值，在2013-2014賽季，完成支出4.3億英鎊，因為稅收緣故原由凈利潤2400萬英鎊，遠少於上賽季1.46億英鎊的凈利潤。今朝，公司市值30億美圓。

而恒大淘寶在2013年、2014年、2015年1-5月,業務支出分離是4.1億元、3.4億元和8464萬元，凈利潤分離為-5.7億元、-4.8億元和-2.6億元。

那末，150億元的恒大淘寶是一個好的投資機遇嗎？